新老汽车相比,动力系统是新能源汽车创新的核心变量。无论是传统、混合动力还是纯电动汽车均是在动力系统上进行变化。相较于传统汽车而言,新能源汽车的主要成本集中在电池上,其成本比为电控/电机/电池=11/13/76,电池是新能源汽车的juedui成本端。
2. 新能源汽车产业链
图2 新能源汽车电池产业链示意图
简单说,新能源汽车的电池的供应链可分为:
上游:锂、钴等原材料;
中游:正极材料、负极材料、隔膜、电解液
下游:动力电池
2.1 产业链上游(钴、锂等原材料)
图3 锂产业产业链示意图
2.1.1 龙头企业分析
华友钴业
锂电材料:绑定优质客户,放量可期。
公司与LG、POSCO成立合资公司通过股权合作解决客户问题。未来3年,公司预计前驱体产能将达28万吨(全资15万吨+合资13万吨),目前规划前驱体/正极产能(完全权益)达到30/20万吨,公司预计2025/2030年实现50/100万吨前驱体和正极产量,锂电中游材料扩张放量潜力较大。
2.2 产业中游(电池原材料)
正极材料龙头:当升科技、荣baike技
负极材料龙头:璞泰来、贝瑞特、杉杉股份
电解液龙头:新宙邦、天赐材料
隔膜龙头:恩捷股份、星源材质